“中国纸尿裤第一股”豪悦护理因做空煤炭期货亏损近7000万元，跨界投资梦碎，公司决定终止期货业务。具体分析如下：事件背景与亏损情况10月12日晚 ，豪悦护理发布公告称 ，其子公司江苏豪悦在焦炭和焦煤期货交易中累计亏损69315万元，且面临亏空剩余本金的风险 。公司共投入531亿元 ，占2020年净利润的近25% 。
〖壹〗、受此影响 ，煤炭行业也是今天跌幅最大的行业。我们不经要问，煤炭现货费用是否会跟着期货市场调整 ，还有能源危机是否就此解决 ，A股风格是否会就此转向？煤炭期货费用虽然出现大幅调整，但是据生意社监测数据动力煤现货费用延续偏强运行 。产地方面 ，主产地保供政策延续 ，不过坑口煤矿仍是供不应求，综合来看动力煤整体仍偏紧 ，煤矿产地车等煤现象仍存 。
〖贰〗 、昨天下午国内期市收盘时 ，黑色系品种普涨，焦煤领涨，涨幅达19% ，动力煤涨超2%。然而 ，夜盘行情出现反转，黑色系大幅下跌 。截至23：00收盘 ，铁矿石主力合约跌超6% ，动力煤主力合约跌超5%，焦炭主力合约跌超2% 。焦炭市场现状 提降落地 ，库存压力增加：近来焦炭第七轮提降已经落地 ，累计下调1400元/吨。
〖叁〗 、上周五夜盘动力煤期价重挫，领跌国内期市 ，触及上周四以来低位 。周一煤炭板块延续弱势 ，盘中抛压较大 。尽管煤矿产量受安检与环保影响，但整体仍处于高位 ，且后期露天矿产能释放预期增强 ，供应宽松格局下煤炭费用承压下行。
〖肆〗、月01日期市收盘跌多涨少，在保供稳价政策影响下，煤炭再度下挫 ，农产品偏弱 ，生猪大跌，具体表现如下：煤炭板块：黑色系再受重挫 ，动力煤封跌停 ，焦煤跌停，焦炭跌77% 。保供稳价政策持续推进 ，煤炭供应量逐步增加 ，市场供需关系得到改善，对煤炭费用形成压制 ，导致煤炭期货费用大幅下跌 。
〖伍〗 、人工智能相关概念从周四开始异动 ，周五逆势大涨，主要源于对周末会议的预期 ，且大科技在底部盘踞已久 ，市场开始高低切换，大科技成为首选品种。国内商品期市夜盘收盘全线下跌焦煤 、焦炭收跌超7%。
〖陆〗、风格切换：创业板指今日量价齐升，KDJ指标底部金叉后延续反弹 ，中小创补涨迹象明显 ，与蓝筹股前期强势形成对比 。资金动向：场内资金：今日大量流入，推动平均股价创出新高 。场外资金：连续六个交易日飘红 ，显示增量资金入场意愿增强。
〖壹〗 、汾渭CCI5500综合费用指数：综合反映特定规格煤炭（如5500大卡）的整体费用水平 。CCI5500长协费用指数（代码CCI5500L）：针对长期供应合同的费用 ，体现供需双方对未来市场的预期 。CCI5500大宗费用指数（代码CCI5500B）：反映大宗煤炭交易的费用趋势，适用于批量采购场景。
〖贰〗 、CCI5500现货费用指数（权重10%）反映市场化现货费用水平 。市场化现货市场通过自由公开的报询盘确定成交费用 ，适用于单船或多船货物的交易 。总结：股票市场的CCI指标用于判断股价超买超卖状态 ，而煤炭市场的CCI指数则通过细分市场加权，反映动力煤费用的综合水平。
〖叁〗、CCI5500长协费用指数（CCI5500L）：反映长协用户与煤炭企业签订的固定费用合同水平 ，受政策及长期供需关系影响较大 ，费用波动相对平稳 。CCI5500大宗费用指数（CCI5500B）：体现长协用户在实际交易中支付的现货费用，受市场短期供需变化影响更直接 ，波动幅度高于长协指数 。
〖肆〗 、如果煤炭交易的CCI指标持续升高 ，表示市场对煤炭的需求热度增加，费用波动趋于上升，通常视为乐观的信号。反之 ，如果CCI指标持续下滑或低于零值 ，可能意味着市场处于供过于求的状态，交易活跃度降低 ，煤炭费用可能面临下跌压力 。此外 ，煤炭交易中的CCI指标有助于交易者发现市场趋势的转折点 。
〖伍〗 、- 截至12月12日，CCI 5500费用指数报收于758元/吨 ，周环比下降38元/吨 ，同比下降45元/吨，与同热值年度长协价的价差为64元/吨。 相关指数情况环渤海动力煤费用指数是另一个重要的市场借鉴指标：2025年12月3日 ，该指数报收于706元/吨 ，环比上行8元/吨。
〖陆〗、CCI煤炭费用指数行情呈现短期调整但长期趋势向好 。短期调整 市场表现：近期，煤炭开采板块在股市中表现不佳 ，位居跌幅前列 。个股如平煤股份等跌幅较大 ，显示出市场短期内的调整压力。期货市场观望：由于煤炭市场费用异常波动，市场观望情绪增多，现货交易活跃度显著下降 。
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