〖壹〗 、动力煤市场稳中偏强运行 ，双焦（焦炭、焦煤）市场支撑较强 ，短期费用稳中偏强 。动力煤市场分析费用表现：动力煤产地和港口市场稳中偏强运行 。主产区煤价稳中小幅探涨，长协拉运顺畅 ，无库存压力。受产地调价影响 ，港口报价上涨，5500大卡动力煤费用突破1000元/吨大关 。
〖贰〗、图片来源：Kiuok Twero双焦市场：偏强运行，供应紧张支撑费用焦炭：二轮提涨落地 ，成本支撑强化费用与基本面：主产地准一级冶金焦费用维持在1330元/吨 。第二轮提涨全面落地后 ，焦企利润空间有所修复，但总体供应端仍偏紧。钢厂按需采购 ，钢价小幅上涨带动投机需求 ，但整体成交一般。
〖叁〗 、强预期与稳现实推动利润创新高焦炭市场呈现“期强现稳”格局：强预期（如供应端持续收紧 、政策利好）与稳现实（当前需求平稳）共同支撑费用 。焦化利润因此创新高，部分焦化厂开始提涨现货 ，市场对上下游政策兑现的预期增强 ，进一步推高双焦费用 。
〖肆〗、本周双焦市场供应收紧，费用呈现偏强运行态势 ，主要受政策治理 、安全检查及供需关系变化影响。政策与安全检查推动供应收紧 中央财经会议提出治理企业无序竞争 、推动落后产能退出 ，内卷治理提振市场情绪，黑色系整体走强 。本月为煤矿安全生产月 ，安全检查趋严 ，部分地区煤矿短期停产，复产速度低于预期 。
〖伍〗、开源证券认为动力煤止跌反弹 、双焦供需迎拐点，持续看好煤企转型主线 ，具体分析如下：动力煤市场情况 费用反弹：本周动力煤价止跌反弹 ，秦港Q5500动力煤现货价反弹至830元/吨，印尼限制煤炭出口事件拉动市场情绪的作用初步显现。
〖壹〗 、行情回顾：焦煤领跌黑色系 ，两周累跌超13%近期黑色系商品费用骤然下行 ，其中焦煤波动最为剧烈 。数据显示，焦煤最低录得1135元/吨 ，单日最大跌幅超3%；自11月底至今两周内 ，盘面累计跌幅已超13% 。这一走势直接拖累了黑色系整体表现，市场对后市分歧加剧。
〖贰〗、政策文件要求煤炭企业按原产能110%复产 ，市场预期未来焦煤供应增加 ，累库风险上升 。尽管实际复产进度和累库幅度存疑，但政策预期先行打压盘面情绪 ，形成“预期先行 ”的交易逻辑 。特别国债未倾斜黑色产业 超长期特别国债投向未覆盖房地产 、基建等黑色系主要需求领域 ，政策利多预期落空。
〖叁〗 、今日焦煤主力合约领跌黑色系，跌幅达36%，在黑色系品种中跌幅居首 ，且整体市场呈下跌态势 。今日市场整体表现今日国内期货市场多数品种下跌 ，除胶合板主力合约上涨79%外，其余上涨品种涨幅均低于1% 。焦煤主力合约以36%的跌幅排名第5 ，在黑色系品种中跌幅最大 ，成为市场关注焦点。
〖肆〗、关键数据与现象佐证费用表现：焦炭最低录得1915元/吨，单日最大跌幅迫近5%；焦煤 、铁矿跌超3%。库存与产量：焦煤库存向上游集中 ，焦炭连续累库；铁水产量见顶回落 ，钢厂盈利承压 。政策对比：新增债务规模低于市场预期，且政策重心从“刺激 ”转向“化债” ，资金预期差显著 。
〖伍〗 、黑色系期货整体表现6月21日早盘 ，国内商品期市黑色系多品种延续下跌趋势。截至午间收盘，焦煤主力合约跌近3% ，焦炭主力合约跌近2% ，铁矿石主力合约跌超1% 。此前交易日，焦煤、焦炭主力合约已大幅下跌，近两个月从高点震荡回落 ，累计跌幅均超25% 。
国内市场借鉴价方面1）秦皇岛港5500大卡动力煤现货价是815元/吨（2025年11月17日的数据） ，比上周下降了大概10元；2）江内港口相同热值的煤价接近1000元/吨，区域价差比较显著；3）澳洲峰景硬焦煤散货价稳定在250美元/吨 ，不过国内钢厂主要是通过长协采购 ，散货市场成交量有限。
国内市场借鉴价 秦皇岛港5500大卡动力煤现货价为815元/吨（2025年11月17日数据），较上周下跌约10元 。这一费用的变动反映了秦皇岛港动力煤市场供需关系的微妙变化 。 江内港口同热值煤价近1000元/吨 ，区域价差显著。
澳洲5500大卡煤品质较高 ，同期费用从832元/吨下降至734元/吨 。印度东海岸5500大卡煤和欧洲6000大卡煤的费用也呈现类似下降趋势，但欧洲煤的热值比较高 。费用波动明显 ，所有品种在近半年内均呈现下降趋势 ，这与全球能源市场需求变化、航运成本调整及季节性因素相关。
海外煤价飞涨的典型案例以澳大利亚纽卡斯尔港口5500大卡动力煤为例，年初费用为107美元/吨 ，至7月中旬飙升至195美元/吨 ，涨幅达82% 。这一数据直观反映了海外煤炭市场因供应链紧张 、世界能源需求回升等因素导致的费用失控 。
各品种最新费用炼焦煤：2025年12月5日，澳大利亚优质主焦煤（峰景煤）海角港离岸价（FOB）为205美元/吨，较前一周上涨5美元 ，涨幅27%。动力煤：截至2025年12月24日 ，澳洲动力煤（Q5500）在中国港口的场地提货价围绕760元/吨小幅震荡，市场需求疲软 ，费用承压。
供应端收缩与欧洲需求增长形成双重挤压 ，导致澳大利亚优质实物煤基准费用在9月2日创下每吨4394美元的历史纪录，较前一周上涨3% 。这一费用涨幅显著高于欧洲本地煤价（同期西北欧煤炭均价为每吨3667美元） ，凸显澳大利亚煤价的溢出效应 。
按季度划分费用趋势 第一季度均价：综合售价157澳元/吨（不分煤种）。 第二季度均价：综合售价142澳元/吨 ，动力煤130澳元/吨，冶金煤197澳元/吨 。 第三季度均价：综合售价进一步降至140澳元/吨 ，其中动力煤130澳元/吨 ，冶金煤195澳元/吨 。
进口煤中的“宠儿 ”通常指的是炼焦煤，尤其是来自俄罗斯库兹巴斯煤田等优质产地的炼焦煤。以下从进口煤结构 、炼焦煤优势、俄罗斯炼焦煤特点三方面展开分析：进口煤结构中的核心地位中国进口煤炭以褐煤 、动力煤（含烟煤和次烟煤）为主 ，但炼焦煤作为关键战略资源占据重要地位 。
“老毒物”成为新宠儿 ，主要与部分人对特殊宠物的需求增长以及一些节肢动物在宠物市场中的兴起有关，以下结合具体案例进行分析：特殊宠物需求增长：传统宠物如猫 、狗等已难以满足部分人追求新奇、独特宠物的心理 。一些具有特殊外形 、习性或稀有性的生物成为他们的新选取。
中国买家近期确实转向购买阿根廷大麦，阿根廷等国大麦正逐渐取代澳洲大麦成为中国市场“新宠儿 ” ，仅两个月内中国从阿根廷进口大麦达16万吨 。
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